Marcas de luxo perdem 250 bilhões de euros em valor de mercado com queda na demanda chinesa
Os principais grupos de luxo da Europa enfrentaram uma desvalorização de aproximadamente 250 bilhões de euros (equivalente a R$ 1,4 trilhão) em seu valor de mercado ao longo deste ano. Essa queda é atribuída à diminuição dos gastos dos consumidores chineses e às flutuações nas bolsas, impulsionadas por inovações em inteligência artificial, que resultaram em uma baixa na procura por produtos de alto padrão, como calçados e bolsas.
Os resultados financeiros divulgados recentemente por empresas como LVMH, Hermès e Kering, responsável pela marca Gucci, ficaram aquém das expectativas do mercado, que já haviam sido ajustadas para baixo. Isso confirma as preocupações acerca de uma retração que vem afetando a indústria do luxo por vários anos.
As seis maiores companhias de luxo listadas na Europa — incluindo Richemont, Prada e Moncler — perderam coletivamente 251 bilhões de euros (R$ 1,4 trilhão) em valor de mercado neste período. As quedas mais significativas foram observadas na LVMH e na Hermès, que viram seus valores de mercado diminuírem em 131,6 bilhões e 93,3 bilhões de euros (R$ 742,3 bilhões e R$ 526,3 bilhões), respectivamente.
A demanda dos consumidores chineses foi um motor de crescimento para o setor por mais de dez anos, mas uma crise imobiliária prolongada e o desempenho insatisfatório da bolsa de valores impactaram negativamente os gastos internos nos últimos anos. Nos últimos seis meses, o crescimento mensal das vendas no varejo na China ficou, em média, abaixo de 0,5%, marcando uma desaceleração acentuada em comparação ao ano anterior.
“A expectativa de recuperação do consumidor chinês em relação a produtos de luxo foi interrompida, resultando em um retrocesso nos resultados e pressão sobre as ações, gerando reflexões no setor”, comentou Luca Solca, analista da Bernstein.
Na divulgação de seus resultados, LVMH, Kering e Hermès relataram uma deterioração significativa na situação do mercado chinês no terceiro trimestre. As vendas para clientes chineses de moda e artigos de couro da LVMH registraram uma queda percentual na faixa média de 10%, conforme indicado pela diretora financeira Cécile Cabanis.
Cabanis afirmou: “A desaceleração na demanda por moda e artigos de couro é, sem dúvida, amplamente impulsionada pela clientela chinesa. Estamos aguardando uma diminuição, mas não temos certeza de quando isso ocorrerá.”
A situação na Kering, que também possui marcas como Saint Laurent e Bottega Veneta, é ainda mais grave, com vendas para consumidores chineses caindo entre 15% e 20% no terceiro trimestre, uma aceleração em relação à queda de cerca de 10% observada no trimestre anterior.
A Hermès, que historicamente se mostrou mais resistente, também começou a sentir os efeitos da desaceleração na China. As vendas globais em sua divisão de prêt-à-porter e acessórios caíram 2%. O diretor financeiro Eric du Halgouët apontou que a recente queda das ações na bolsa chinesa, combinada com um movimento contra a propriedade de ativos no exterior, dificultou ainda mais o cenário.
Nesta semana, uma nova política entrou em vigor, permitindo que as autoridades chinesas comecem a cobrar 20% de imposto sobre dividendos e juros obtidos por meio de trusts no exterior. Simultaneamente, o índice CSI 300, que monitora as 300 maiores empresas de capital aberto na China, teve uma queda de 19% nos últimos quatro meses, resultando em uma perda superior a US$ 2 trilhões (R$ 10 trilhões) em valor, em meio a preocupações sobre a fraqueza do consumo interno e uma possível bolha relacionada à inteligência artificial.
Nick Anderson, analista do Berenberg, mencionou que a atualização da Hermès deixou mais perguntas do que respostas. Ele expressou preocupação com a “exposição excessiva à China e uma dependência maior de consumidores aspiracionais do que pensávamos anteriormente, o que pode continuar a impactar as receitas da Hermès”.
No entanto, nem todas as notícias foram negativas para as marcas de luxo nos últimos meses. As vendas de bolsas Birkin e outros modelos de alto padrão da Hermès cresceram 10,8%, enquanto marcas de joias como Tiffany, do grupo LVMH, e Boucheron, da Kering, registraram uma demanda forte, com crescimento de vendas em dois dígitos no trimestre.
Por outro lado, a demanda nos Estados Unidos, que havia sustentado o setor no início do ano, perdeu força nos últimos meses, à medida que as bolsas enfrentaram um esfriamento e os preços dos combustíveis dispararam. Dados de cartões de crédito do Citi indicaram uma queda de pelo menos 4% nos gastos com artigos de luxo durante os meses de julho, agosto e setembro.
Diferentes marcas sentiram a desaceleração de maneiras distintas. Enquanto a Hermès relatou que seus clientes americanos continuam gastando em níveis semelhantes, a Kering, que tem maior exposição a consumidores aspiracionais da classe média, notou maior pressão sobre os consumidores nos Estados Unidos, especialmente antes das eleições legislativas de meio de mandato em novembro.
Com poucos sinais de recuperação nos principais mercados que impactam o setor de luxo, Solca, da Bernstein, observou que a maioria das empresas do segmento “não tem opção senão se tornar mais eficientes enquanto aguarda o retorno dos consumidores”.
